油价上涨指向海外衰退 黄金港股创新药迎配置机遇

时间：2026年07月26日 21:45:24 中财网

　　数据显示全球制造业复苏受阻，中美关系改善不及预期，美国地产市场呈现不健康状态。同时美国投融资活动维持较弱态势，但中小型算力投资保持相对活跃，美国商业银行扩大美债购买力度。

　　
　　一份研报观点认为，本轮油价上涨与3月情况差异明显，海外衰退风险更大。研报指出，AI驱动的美国信用收敛或使得美国难以加息，美债持有结构呈现散户化，若海外迎来衰退，波动率中枢可能大幅上升并易伴生流动性陷阱。

　　
　　研报认为，尽管衰退信号显现，但也为大类资产带来结构性机会。黄金作为传统避险资产，在波动加剧环境下配置价值显著提升，美债和中美创新药同样值得重点关注。研报指出，中期看好港股、创新药、国产算力、红利、白酒、保险以及黄金板块，这些领域或在政策支持、估值修复和防御属性上体现优势。

　　
　　长期来看，研报认为保险、央国企、反内卷相关领域、中概互联网和白酒具备持续潜力。当前环境下，投资者可重点跟踪这些板块的业绩表现和政策动态，把握油价变化背后的结构性投资机会。