公募规模逼近40万亿 科技牛市下资金为何理性兑现

时间：2026年07月26日 19:45:24 中财网

　　数据显示，2026年二季度公募基金规模接近40万亿大关，同比增加16%，环比增长6%。在科技牛市推动下，主动权益基金规模环比增长25%，但存量净赎回超过2164亿份，股票ETF净赎回3712亿份。与此同时，纯债基金净申购2411亿份，资金明显从权益向固收回流，权益新发热而持有冷成为突出特征。

　　
　　一份研报观点认为，当前市场呈现K型分化行情，权益规模扩张主要由净值上涨驱动而非场外增量资金涌入。研报指出，投资者面对科技行情上涨并未追涨加仓，而是选择兑现收益转向稳健品种，这体现了投资者行为日趋成熟。研报认为，公募持仓加速向科技创新和高景气成长资产收敛，既符合产业趋势，也与基金经理考核压力共振，将进一步提升科技板块的配置吸引力。

　　
　　研报指出，管理人增长路径明显分化，产品结构与市场主线的契合度决定了规模竞争的弹性，易方达在主动权益、广发在纯债、汇添富在固收+等领域均展现领先优势。这种分化环境下，科技主线相关资产仍具备较强配置价值，规模增长的结构性特征比总量扩张本身更具持续意义，相关优质管理人有望在竞争中获得更大市场份额。