金铜铝基本面向好不变 低估标的配置价值凸显

时间：2026年07月26日 19:45:23 中财网

　　本周有色金属板块表现强劲，申万有色金属指数上涨4.89%，跑赢沪深300指数2.24个百分点。其中贵金属大涨11.09%，铜上涨9.78%，铝上涨4.26%。价格方面，LME铜铝锌价格多数上涨，COMEX黄金上涨0.81%，白银上涨4.04%。数据显示国内铜社会库存和交易所库存均出现明显下降，电解铝社会库存也去库1.15万吨。

　　
　　一份研报观点认为，有色金属基本面向好趋势不变，建议关注低估值的金铜铝标的。研报指出，美国6月CPI低于预期，美联储加息节奏可能放缓，全球央行购金需求强劲。26Q1全球央行购金244吨环比增加17%，6月中国央行购金加速，金价回调后获得有力支撑，长期货币信用格局变化下金价中枢有望持续上行。

　　
　　研报认为，铜供给端出现阶段性扰动，刚果金KCC矿山被查封、自由港及卡莫阿铜矿产量指引下调，导致矿铜供给偏紧，叠加电网投资和AI数据中心带来的需求增长，铜价基本面支撑强劲。铝板块则受益于国内产能天花板，供需格局持续趋紧，价格有望维持上行趋势。

　　
　　基本面来看，锂下游需求保持景气，钨精矿产量下降推动价格反弹，稀土和铟也存在结构性需求机会。研报认为当前贵金属及工业金属板块估值处于历史较低位置，金铜铝低估标的具备明显配置价值，相关公司有望受益于价格中枢抬升。