资金分流钢铁板块后供给收缩驱动配置机遇

时间：2026年07月26日 16:15:23 中财网

　　本周中信钢铁指数上涨1.11%，国内247家钢厂高炉产能利用率降至89.2%，日均铁水产量回落至237.6万吨，五大品种钢材总库存由降转增0.8%。数据显示6月我国钢材净出口同比转增7.3%，全球粗钢产量同比增长1.7%。

　　
　　一份研报观点认为，市场调整过程中科技板块资金出现分流，金属板块获得明显反哺。研报指出，当前地缘冲突推高油价，贵金属呈现筑底特征，中国央行等亚洲投资者积极买入，巩固了黄金作为储备资产的角色。研报认为，能源价格冲击可能带来通胀和流动性压力，最终或促使更多政策流动性释放，这将成为金属板块包括黑色金属的重要催化剂。

　　
　　研报指出，虽然钢铁消费进入淡季，表观需求有所走弱，但国务院会议强调加大逆周期调节力度，后期财政政策有望加强托底，需求端或出现季度拐点。长时间行业资本回报低迷，如果反内卷和碳双控等供给收缩政策严格执行，将显著加快盈利修复速度，提升资本回报率。

　　
　　基本面来看，头部钢铁企业当前估值已处于低位。研报认为，受益于煤电核电投资加速以及油气行业景气周期，相关钢管和特材企业将持续受益。优质标的包括宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁、久立特材、常宝股份、甬金股份等，在资金分流与供给改善共振下有望展现较强弹性。