制造业复苏下机械出口链长期趋势向好

时间：2026年07月21日 09:15:37 中财网

　　数据显示，全球制造业PMI已连续十一个月扩张，美国耐用品新订单金额同比增6%，日本机床海外订单金额上半年累计同比增长41%。全球制造业复苏已形成PMI扩张、库存回补、订单增长、机床加速、企业业绩改善的完整链条。

　　
　　一份研报观点认为，汇兑波动难以改变机械出口链的长期向好趋势，海外资源品、工业品和消费品三大领域均迎来重要机遇。研报指出，海外资源品受矿山品位下降带动资本开支增加，中东地缘因素也促使设备采购多元化，同时泛AI需求拉动铜钨等金属用量。海外工业品则受益于中国向亚非拉输出采矿和基建能力，以及欧美制造业回流，5月工程机械出口金额同比增长21%。海外消费品正从地产周期依赖转向基建与泛AI领域，服务维护和能源制造业需求占比显著提升。

　　
　　研报认为，目前三大领域估值处于相对低位，周期位置底部向上，且间接受益于泛AI需求驱动。汇兑方面，虽然短期影响表观利润，但剔除汇兑后企业经营性利润增速保持韧性，未来基数回落将推动表观净利润向经营性利润靠拢，增长潜力依然充足。

　　
　　整体来看，在全球制造业温和复苏与泛AI边际拉动下，机械出口链长期趋势明确，相关上市公司业绩改善空间值得关注。