供给替代接棒半导体出口加速 工业出口链机会凸显

时间：2026年07月15日 09:25:24 中财网

　　数据显示，6月我国出口同比增长27.0%，较5月上升7.6个百分点，进口同比增长36.0%，货物贸易顺差扩大至约1256亿美元，出口在高位实现进一步加速。

　　
　　一份研报观点认为，6月出口加速主要由供给替代效应驱动，而非此前数月的半导体涨价。研报指出，近几个月国际油价中枢抬升导致海外工业供给收缩，我国凭借煤炭与新能源发电的成本优势实现替代，汽车及零部件、其他机电产品、纺织服装、陶瓷钢材等类别出口贡献明显提升，合计拉动出口增速显著上行。

　　
　　研报认为，这种供给替代具有短期属性，但当前地缘局势下三季度海外能源供给仍可能受扰，替代逻辑有望延续，为国内工业生产和出口型企业带来增量订单。半导体电子产业链虽从高速冲高转为高位平台期，但全球AI算力投资需求仍在，相关产品出口仍保持50%以上增速，未来走势将取决于数据中心建设扩张节奏。

　　
　　整体看，下半年出口面临供给替代延续和数据中心投资两大主线，若两者保持韧性，出口增长有望维持较高水平，相关工业制造、机电设备、汽车零部件以及半导体产业链公司业绩将直接受益，资本市场风格或随之偏向出口和制造业板块。