央行政策灵活精准发力 银行息差改善与分化机会凸显

时间：2026年07月12日 23:10:27 中财网

　　央行召开2026年二季度货币政策例会，延续适度宽松主基调，同时提出增强政策前瞻性、灵活性和针对性，强调发挥市场利率定价自律机制作用，规范信贷市场经营行为以降低融资成本。

　　
　　一份研报观点认为，当前货币政策更加重视力度节奏和时机把握，将推动银行息差改善更多依赖负债端成本下降。数据显示，2026年到期3年期存款规模预计达到21万亿至25.7万亿元，可为银行带来9.11至11.13个基点的息差改善空间，其中二季度和下半年改善约4.1至5.01个基点。研报指出，资产端定价秩序规范后下行空间有限，负债端优化将成为核心驱动。

　　
　　研报认为，结构分化已成为银行业新趋势。金融五篇大文章领域贷款在增量贷款中占比已超过七成，相关结构性货币政策工具余额达4.3万亿元。大型银行凭借全面布局保持稳健增量，江浙、成渝、山东等经济强省的区域银行则有望受益于新质生产力领域的旺盛信贷需求和优质资产质量，业绩表现易超预期。

　　
　　会议同时关注银行资本补充，特别国债增资等财政协同措施有望加速落地，进一步增强银行经营和分红的稳健性。在流动性保持充裕的背景下，银行红利价值获得支撑，优质区域银行存在显著个股分化机会。