白酒筑底零食高景气 食品饮料配置机遇正显现

时间：2026年07月12日 17:40:26 中财网

　　数据显示，白酒主流标品价格整体平稳，以飞天茅台为代表的高端酒价盘表现良好，库存显性去化明显，各方情绪逐步回稳。休闲零食量贩门店保持高速扩张，单店表现稳定，健康品类渗透率持续提升。啤酒行业虽受天气和餐饮复苏节奏影响，但中期修复逻辑仍在。调味品餐饮需求底部企稳，居民端渠道创新成为增长抓手。

　　
　　一份研报观点认为，当前正处于食品饮料业绩窗口期，应重点配置可见度较高的优质标的。研报指出，白酒产业基本面环比变化有限，二季度报表将逐步企稳，下半年在低基数效应下多数酒企有望实现业绩收敛。研报认为，品牌力突出、护城河深厚的高端酒贵州茅台、五粮液，以及渠道势能仍处上行期的山西汾酒具备明显配置意义，顺周期弹性品种古井贡酒、泸州老窖也存在催化潜力。

　　
　　在休闲零食赛道，研报指出板块高景气度延续，量贩渠道扩张带动收入有望超预期，补贴战缓和与规模效应释放将推动利润率改善，万辰集团等个股回调后性价比显现。软饮料和调味品领域，农夫山泉、东鹏饮料凭借供应链管理与产品创新能力保持竞争优势，海天味业、安琪酵母等龙头则通过渠道精耕和份额抢占实现稳健增长。

　　
　　整体来看，随着外部风险逐步消化和产业参与者预期修复，这些核心标的业绩确定性较强，估值已消化较多悲观因素，未来伴随宏观环境改善，板块上涨动力有望逐步积累。