美元不弱两阶段 A股K型机遇凸显

时间：2026年06月22日 19:47:08 中财网

　　中财网讯：最新机构研报分析称，美元不弱逻辑已从地缘叙事回归基本面，形成清晰“两阶段”路径。上半年“去美元化”预期松动成为第一阶段主因：美联储独立性担忧缓解，加上关税政策超预期风险下降，美国国家安全战略明确强美元诉求，美伊冲突则充当催化剂，推动美元指数年内新高。

　　
　　据最新机构研报显示，目前美元不弱进入第二阶段，核心在于K型分化下美国经济韧性优势凸显。AI国、资源国或两者兼备的经济体表现显著优于两者皆无的国家，传统“美元微笑曲线”右侧逻辑被真正交易。数据显示，布伦特油价已跌破80美元，海峡解封曙光显现，但美元仍创年内新高，印证经济韧性成为主导因素。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是全球宏观叙事正从“非美好于美国”转向“中美及美国产业链好于其他”。对中国而言，能源相对独立自主且在AI竞赛中具备一定优势，使其在K型分化中保持不落下风。这为A股带来结构性机会，尤其是新经济领域景气度有望维持高位。

　　
　　基本面来看，进入二季度国内消费和投资增速出现一定放缓，增量政策落地必要性上升。若下半年传统经济企稳回升，市场边际改善概率将显著提升。机构研报指出，在美元不弱环境下，投资者可重点关注受益于中美产业链协同及AI优势的相关领域，这些板块有望在全球分化中获取相对收益。

　　
　　整体而言，研报逻辑清晰揭示了当前宏观环境的变化路径，强调经济韧性差异将成为影响资产定价的关键变量。下周5月工业企业利润数据发布，也将为传统经济修复提供进一步观察窗口。