IPO公司提示退市风险还需政策护航
不过，近年来，随着股市政策允许亏损公司上市，IPO公司提示退市风险就不再是稀奇事了。这不，最近就有一家在深交所上会的半导体公司，在招股书里明确表示：公司无法保证未来几年内实现盈利，上市后亦可能面临退市的风险。这无疑是IPO公司提示退市风险的又一案例。 IPO公司提示退市风险，这其实是A股市场与时俱进的一种表现。其背后的事实是，A股市场在接纳亏损企业上市。毕竟提示退市风险的IPO公司都是亏损公司，这类公司在无法确定公司上市后什么时间可以实现盈利的情况下，就面临着退市的可能。比如公司长期亏损，让净资产变为了负值，或公司亏损、营业收入不足1亿元，这都触及到公司退市的条件。所以这就需要进行退市风险提示，这也是信息披露的要求。 不过，IPO公司提示退市风险终究是一件令市场尴尬的事情。一方面，假如投资者都把退市风险提示当真，那么谁来投资这种亏损上市的公司呢？毕竟允许亏损公司上市，是政策对科技创新类企业的一种支持，是对新质生产力企业的一种支持，如果投资者都因为退市风险提示而不投资这类公司，那么，这种支持岂不成了空谈？ 另一方面，假如投资者都不把退市风险提示当一回事，那么一旦这类公司上市后长期不能盈利，最终真的导致公司退市了，那么这个退市风险谁来承担？公司方面在招股书中就已经提示了退市风险，这已经履行了信息披露的义务，只是如此一来，谁来为投资者的损失买单呢？ 正是基于IPO公司提示退市风险可能带给市场的这种尴尬局面，因此，在IPO公司提示退市风险的背后，需要有政策来保驾护航，以防范这种尴尬局面的出现。为此，就IPO公司提示退市风险事宜，股市政策至少要从两方面给投资者以保障，以便亏损企业上市的进程更加顺利，从而让股市能够更好地支持新质生产力企业的发展。 首先是要把IPO公司的退市风险提示与风险揭露日区别开来。IPO公司发布的退市风险提示其实只是一个正常的信息披露程序，并不能视为退市风险揭露日。按照现行的法律程序，揭露日当天及之后买进股票的投资者，是不能得到赔偿的。如果将IPO公司的退市风险提示之日等同于退市风险揭露日，那么一旦该公司上市后真的因为业绩问题而退市，那么所有的投资者就都得不到赔偿，这对于投资者来说显然不公平。 实际上，IPO公司的退市风险提示是缺少时效性的，真正的退市风险提示，应是在IPO公司上市后，真正面临着公司长期亏损，净资产变成负值，或公司长期亏损，且营业收入也不足1亿元时，这时的退市风险提示才是有时效性的。这时的退市风险提示之日才是退市风险揭露日，也是投资者索赔的分水岭。 其次是要明确发布退市风险提示的IPO公司上市后真的出现退市情形时应给予投资者的赔偿问题。发布退市风险提示的IPO公司都是带着亏损上市的公司，这种亏损公司上市本身就给市场带来了较大的投资风险，这是一种系统性风险或政策性风险。投资者投资这种带着亏损上市的公司，是响应政策的号召，支持新质生产力的一种表现。所以这种亏损上市的公司，上市后真的因为长期亏损而导致退市，投资者的损失应得到一定比例的赔偿。如果相关公司没有赔付能力的话，则应在投保中心下设投资者赔付基金，给投资者以补偿。 .皮.海.洲.博.客
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