通航缓通胀 股票配置价值凸显

时间：2026年06月22日 11:50:48 中财网

　　最新机构研报指出，美伊签署谅解备忘录推动霍尔木兹海峡航运迅速恢复，这一进展成为影响下半年全球经济和资本市场的关键变量。能源价格是当前全球通胀的主要推手，通航有望缓解供给压力，为货币政策腾出空间。

　　
　　研报认为，尽管全球主要央行政策继续分化，日本、印尼等地加息应对通胀不确定性，美联储也删除了宽松措辞并上调2026年利率预期，但中国情况相对有利。综合融资成本保持低位，通胀尚未对货币政策形成实质制约，经济维持中高速增长且财政安全性良好，这些条件共同支撑人民币资产的吸引力。在其大类资产配置顺序中，股票被置于首位，明显优于大宗商品、债券和货币。

　　
　　本周市场已有所体现，沪深300指数上涨3.44%，股指期货涨幅更大，显示投资者对政策红利和外部环境改善的积极回应。陆家嘴论坛释放的多项金融改革举措，以及上海离岸金融行动方案，进一步打开开放空间，有利于吸引外资进入A股市场。

　　
　　从逻辑上看，通航降低能源成本不仅缓解全球通胀，也间接利好中国制造业和出口链条。即便OECD预测2026年全球经济增长放缓，K型分化格局下，中国凭借稳健的基本面和较低的融资门槛，仍能吸引资金回流。研报强调的“要通航不要通胀”核心，正是当前股市重要的支撑逻辑。

　　
　　整体而言，这些因素共同指向股票资产的配置机会，投资者可重点关注受益于金融开放和内需回暖的相关领域，把握人民币资产的相对优势。