网传东吴证券首席陈李看空全球?最新回应:全球经济衰退已不可避免 中国仍是全球“尖子生”

时间:2022年08月04日 20:31:16 中财网
  近日,网络流传东吴证券全球首席策略官、东吴国际副董事长陈李的市场观点(以下简称“网传观点”)。其中,对于全球经济,提及“6个月内会有较大规模的经济体出现经济或金融危机”、“明年比今年更困难”等等。

  陈李接受财联社记者采访时表示,“欧亚部分国家或地区已出现了经济衰退,预计将在全球范围内蔓延。对于美国、欧洲和日本等主要经济体来说,2023年上半年衰退的概率非常大。”

  中国整体经济在环比回升,回升幅度并不大,部分指标较为疲软,但仍是全球市场中的“尖子生”。陈李表示,从“三驾马车(出口、投资、消费)”来看,明年的经济形势并不乐观,甚至比今年更困难。

  对于A股投资策略,陈李对记者表示,“战术上对于消费股保持相对乐观;战略上,仍要在先进制造领域寻找机会,但估值已不便宜,仅限于专业投资者去投资,一般投资人应对先进制造等热门赛道保持冷静观望态度,切勿轻率入场,尽量避免亏钱。”

  美日欧明年上半年或将衰退
  网传观点中,陈李坦陈了对全球经济的悲观看法,全球范围内的经济衰退已不可避免,从部分国家或地区蔓延到主要经济体,都将出现不同程度的经济衰退。

  根据网传观点,陈李认为,亚洲和欧洲都有一些国家和地区面临危机的冲击。意大利可能是欧洲核心地区里面第一个衰退的国家。意大利已经连续4个月PPI在40%以上。德国出现了自1991年5月以来的第一次贸易逆差,不出意外在今年11月以前始终是贸易逆差局面。那么,欧元可能还会持续继续贬值。

  亚洲来看,日元目前贬值幅度将近40%,受日元贬值影响,韩币面临较大的贬值压力。越南贸易和资本两个项目从双顺差变成双逆差,这与越南盾挂钩美元的愿望冲突。如果日元持续贬值,美元很强劲,越南盾可能会有一次性较大幅度的贬值。

  在所有发达经济体中,美国的经济表现最好,但也存在隐忧。过去三年疫情以来,美国房价普遍上涨20%-30%。过去半年,美国住房按揭贷款利率翻了一倍,导致房产成交量急剧萎缩。未来,美联储应会继续使用加息来对抗美国国内的通货膨胀。而通货膨胀的预期在过去6个月已经明显地从能源和食品领域外溢到了其他领域。在网传观点中,陈李认为美联储再有150个基点加息也是在所难免的。

  财联社记者第一时间采访了陈李,他表示,“欧亚部分国家或地区已出现了经济衰退,预计将在全球范围内蔓延。比如土耳其,土耳其货币对美元贬值了40%左右,目前土耳其CPI已达到80%,PPI达到170%,是明显的崩溃经济体。而在一部分欧洲和新兴市场国家中,工业生产量都出现了明显下滑甚至萎缩。虽然,全球主要发达经济体(包括中美德日等)目前还没有出现明显的衰退迹象。但是对于美国、欧洲和日本来说,2023年上半年衰退的概率非常大。”

  明年经济形势比今年更难吗?
  回到国内,中国经济在环比回升,虽然回升幅度并不强烈,但仍是全球视野中的“尖子生”。

  陈李认为,“从工业增加值、工业企业利润等指标能看出,中国整体经济在环比回升。但同时,一些行业指标的回升速度相对缓慢,比如钢铁的库存、水泥玻璃的销量、挖掘机开工小时数等等,今年全国货车物流指数同比下跌了10%左右,这些指标都比较疲软。”

  陈李对记者表示,之所以认为明年经济形势比今年更困难,主要从“三驾马车”的角度考虑。

  出口方面,中国今年上半年的出口非常强劲,预计全球经济在明年上半年进入衰退,那么外部需求的下滑会导致中国的出口增速也在明年下降。

  投资方面,今年通过较大力度的刺激政策帮助基建投资增速上升到接近10%,那明年就很可能出现下滑。今年房地产的土地购置面积明显下降,意味着施工面积也在明显下降,进而导致与房地产直接相关的实物投资规模明显下降。

  消费方面,一方面,疫情的延续对消费场景的打击较大,另一方面,由于居民收入增速明显下降,居民的消费能力、消费意愿均出现萎缩和下滑。

  从“三驾马车”来看,明年的经济形势并不乐观,甚至比今年更困难。

  对热门赛道保持冷静观望
  市场一向高度关注A股的投资策略。网传观点中提到,一些偏防御的动作可能更合适今年下半年的A股市场布局。

  市场普遍认为新能源目前很贵,绝大多数人不愿意做一些风格的切换和调整。网传观点中提到对新能源本身驱动力持怀疑态度,一方面是全球是否会坚定实施双碳策略;另一方面,如果传统能源中原油价格回落,配置新能源的性价比就存疑。

  财联社记者也采访了陈李的A股投资策略,他认为,战术上对于消费股保持相对乐观,因为经济在环比回升,疫情管控政策在逐渐优化,会促使一部分消费回暖,因此对普遍意义上的消费保持相对乐观态度。

  战略上,仍要在先进制造领域寻找机会,但估值已不便宜,仅限于专业投资者去投资,尤其是对技术非常了解、对技术前景和应用市值足够清楚的专业投资者。对于一般投资人而言,建议对先进制造等热门赛道保持冷静态度,暂时观望,切勿轻率入场。

  与此同时,陈李建议投资者保持谨慎乐观的态度,先避免亏钱。乐观是因为中国经济确实在环比回升,谨慎是因为全球经济前景极度黯淡,中国经济回升的幅度又比较有限。因此要尽量避免亏钱。
.刘.超.凤  .财.联.社
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