中通客车复盘后第一板,强者恒强下,谁将是未来新主线?

时间:2022年06月17日 16:03:40 中财网
  6月17日下午,汽车整车板块午后迅速拉升,中通客车涨停,小康股份汉马科技东风汽车等涨幅居前。

  消息面上,消费券、购车补贴、购置税优惠、汽车下乡、新增购车指标……一系列促汽车消费政策连续出台,政策叠加效应刺激了消费信心,购车需求开始集中释放。目前已经积累较多涨幅的汽车整车板块有哪些细分机会值得关注?本文将进行解析。

  热门股强者恒强,行情终将回归基本面
  今日是中通客车经过监管复牌后的第一次涨停,汽车板块热门股的再度燃起意味着板块行情还有持续的可能,但是板块行情终究要回归基本面。

  2021年国内/海外电动车销量分别为350/300万辆,同比增长了158%/57%。正极、隔膜、电解液等行业利润率有所改善,电池、负极行业利润率普遍下滑。2022年一季度继续保持高增长态势,但同时也出现了一些新的变化:
  1)电池、材料行业盈利分化,国内电池企业利润普遍下降,毛利率下降到20%以下,材料企业盈利水平普遍较高;
  2)海外、国内电池企业利润分化,海外实行金属价格联动机制,原材料价格传导速度较快;
  3)疫情对供需造成影响,集中体现在第二季度行业增速放缓甚至下滑。

  展望未来,全球电动车销量平安证券预计将超过900万辆,同比增长40%以上,边际变化包括:
  1)疫情结束后供给端释放带动需求复苏,企业复工复产后下半年产销有望迎来显著改善;
  2)随着原材料价格阶段性调整走弱,电池及整车环节盈利有望改善;
  3)新技术如4680所带来的细分市场结构需求。

  目前来看新能源汽车绝对是汽车整车板块中最强的细分赛道,其中以华为、特斯拉以及比亚迪为代表的产业链值得特别关注。

  国泰君安证券认为经历了前期大幅调整之后,板块估值已经回到历史较低水平,具备较好的安全边际,基本面的边际改善将对板块形成有利支撑,建议在密切关注行业需求反弹的同时把握结构性细分领域的机会。投资建议方面:1)关注盈利边际改善的环节:上游六氟、VC等环节供需紧张状况缓解,价格迎来回调,正极三元/铁锂、电解液环节盈利趋降,电池企业盈利触底修复,强烈推荐宁德时代鹏辉能源。2)关注新技术带来的结构性机会:4680放量在即,高镍正极、硅基负极、新型锂盐、添加剂、碳纳米管等细分环节单位价值量有望提升,强烈推荐杉杉股份当升科技,推荐新宙邦璞泰来,关注天赐材料中科电气

  小康股份为何能再度走牛,这与智能汽车想象空间有关
  小康股份想必投资者并不陌生,作为去年的十倍股它一直饱为市场争议,因为它那时只有和华为合作的故事而没有实际的业绩。但是今年小康旗下的华为赛力斯品牌五月成绩亮眼,销量超5千万台,同比增速达14倍。华为作为跨界企业是如何做到如此成绩的呢?这就需要谈到它的华为智选模式。

  华为智选模式,即华为深度参与产品定义、整车设计及渠道销售,在产品造型、内部装饰设计、品牌营销等方面为车企赋能。

  1) 智能化:基于新一代“计算+通信” CCA架构,华为定位增量组件供应商,提供智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联、智能车云五大智能系统。以及全套智能化部件,如传感器+集成热管理系统;
  2) 渠道:华为完善的渠道网络,为汽车终端零售赋能。到2021年4月为止,华为在中国拥有5000多家高端体验店、60,000多家零售和服务网点,丰富的终端渠道建设和终端营销经验为车企提供助力,有助于提高合作车型的品牌力和销量表现。

  华为智选模式主要合作车企小康股份:生产制造能力提供合作基石、深厚的新能源技术储备。小康股份是一家集研发、生产、销售于一体的汽车企业。小康的生产制造能力提供合作基石,新能源技术储备深厚。

  1) 生产能力:公司拥有生产纯电动乘用车的资质和丰富的整车制造经验。公司拥有重庆双江、双福等多个生产基地,并采用工业4.0标准建设重庆两江数字化工厂,实现了高度自动化。

  2) 研发能力:公司在新能源汽车领域持续投入研发,形成了系统的研发能力;公司拥有自主知识产权的电驱动技术,自主研发250 kW交流异步电机,具有优异的加速性能和高速性能。

  由此来看,华为智选模式值得重视!东吴证券建议关注小康股份合作伙伴的投资机会。2022-2025年是中新能源汽车渗透率从15%突破至50%+的黄金时期,也是商业模式创新期!华为与小康的创新合作模式正处于0-1阶段的重要验证期,对产业链相关公司带来的投资机会值得重视。

.俞.大.猷  .证.券.之.星.资.讯
各版头条