黄金这一比率逼近15年来的最高水平 什么信号?

时间:2021年07月01日 08:21:46 中财网
  标准普尔500指数(S&P500)与金价的比值逼近2018年的峰值,如果这个比率超过这一水平,将达到逾15年来的高点。

  当投资者们感觉良好,他们会把赌注押在公司身上。当投资者感到恐惧,他们就会购买黄金,因为数千年来黄金一直是一种保值手段。黄金稳定而永存让投资者放心。而标普500指数和金价的比值也透露着投资者的心态。

  这个比例曾在上世纪90年代末达到顶峰,当时世界充满了乐观情绪。那时诞生了互联网热潮,但泡沫最后破裂了。此后不久,911恐怖袭击发生,直接导致多年的战争,促使该比率在大金融危机期间急剧下降,并在很长一段时间里保持下降趋势,直到2011年末才触底反弹,当时房地产和其他指标(如实际工资增长)慢慢开始好转。

  而标普500指数与金价比值最近的峰值出现在2018年,也就是新兴市场股票最近一次飙升的时候。然而,当年一些高于预期的通胀数据和美联储一系列加息导致2019年出现经济倒退后,这个比例开始下跌。

  去年疫情爆发时,这个比值大幅下降,最近又卷土重来。目前它远远高于危机前的高点,现在我们看到,它即将超过2018年的峰值。

  这个比值还会继续上升吗?

  Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible在过去一个月对一些关键图表、比率和潜在触发因素展开了研究,因为他相信这些因素为贵金属即将出现的反弹描绘了图景。

  Phillip认为标准普尔500指数与金价的比值并不会一直上涨。美联储和美国财政部尽其所能帮助美国经济复苏,进一步延长了许多僵尸企业的生命。标普500指数被少数几个公司的优势所掩盖,今天的市场集中度比网络泡沫高峰时期要高,一旦这些公司暴露出自身的弱点,标普500指数和黄金的比率就会急剧下降。

  当众多公司共同表现出强势时,股市表现最为强劲;当少数公司集中表现出强势时,股市表现最为疲弱。Phillip强调市场的堤坝已经开始出现裂缝,一旦资金流出股市,进入安全的黄金市场,这一比率应该会跌回1:1,就像在2009年初到2013年看到的那样。
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