李德林:杜蕾斯的老板放弃了

时间:2021年06月08日 14:48:58 中财网
  文/新浪财经意见领袖专栏作家 李德林
  中国的三胎政策放开了,杜蕾斯怎么对冲自己中国业务风险?买入奶粉企业啊。可是,杜蕾斯的东家利洁时完全放弃了,抛售了收购3年的美赞臣大中华区业务,那个曾经在阿里股权中闹得满城风雨的春华资本接盘了。谁的胜利?

  1905年就成立的美赞臣,在100年后的2009年才在纽交所上市。那个时候美国刚刚经历2008年金融危机,美赞臣流血上市,没有能够一飞冲天,相反2010年开始就想找个接盘侠。到了2015年,净利同比下滑9%,2016年进一步扩大到16.6%。

  成立于1814年的利洁时闻风而动,这家比鸦片战争还早26年的英国老牌消费品公司,业务涵盖从消毒液到避孕套,从除毛剂到美腿袜,只要你想不到,没有他做不到。

  利洁时在2017年以179亿美金将美赞臣收入囊中。全球最大的避孕套生产商,买下最大的奶粉制造商,形成了要么今天用他的避孕套,要么10个月后用他家的奶粉,完美的风险对冲。

  利洁时的对冲其实并不成功,2018年美赞臣中国市场排名第八。中国的二胎政策放开,并没有给美赞臣中国带来惊喜,到2019年排名进一步下滑,跌到第九。2020年中国市场营收只有68亿元。未来能不能在国产奶粉的夹击中突围,充满着诸多变数。

  春华资本现在以22亿美金,在众多竞购者中脱颖而出。春华资本是搞资本运作的,别忘了,收购美赞臣用的是美元交易,背后的LP另有其人。

  美赞臣的未来极有可能跟现有的君乐宝进行整合,故事依然只是国际资本赚中国的奶粉钱,然后去资本市场套现。所以,美赞臣的收购只是一场国际玩家的交易。面对美赞臣再次被卖,也许,老百姓会说,老娘们儿下棋,走一步看一步吧。

  (本文作者介绍:著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀,每天一个资本真相,微信公众号:delinshe)
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