TWS耳机来得太快 就像龙卷风 券商分析师高呼“赶紧超配”

时间:2019年10月28日 07:04:21 中财网
  TWS耳机来得太快,就像龙卷风 券商分析师高呼“赶紧超配”2019-10-28 07:07:01 金陵晚报
  “买它买它买它”,对,说的就是TWS耳机(True Wireless Stereo,真无线耳机)。“双十一”临近,各类TWS耳机厂商推出的促销活动如火如荼,不少小伙伴也将其列入购物清单;券商分析师也忍不住发文感慨,如今TWS耳机的火爆,宛如重现2010年左右“山寨机”时代,赶紧超配这个未来几年内成长性最好的赛道之一。TWS来得太快,就像龙卷风?

  火爆TWS,堪比“山寨机”时代
  打开淘宝,输入“TWS”,海量产品扑面而来,部分产品正在创造难以置信的销售奇迹。《金证券》记者按照销售量查询,排名居首的某TWS耳机,月销量超过10万,价格不到60元。排名第二的TWS耳机,价格在200元左右,月销也超过1.5万。纵览这些TWS耳机,价格最低的仅有几十元,多数价格也在600元以下。

  在另一家电商平台京东上,TWS耳机同样卖得火热,动辄十几万条的评价,不少厂家也在“双十一”推出各类促销活动。而《金证券》记者身边的小伙伴也表示,“要把TWS安排上”。

  2017年9月,苹果公司发布第一代AirPods,开创TWS耳机时代。在苹果AirPods的引领下,近一两年包括华为、三星、OPPO、vivo、小米等手机厂商,Sony、BOSE、1MORE、漫步者(002351)等传统音频类厂商,爱奇艺、网易云、Anker ZOLO、Dacom大康等厂商,都相继加入TWS行业大军。

  数据显示,凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验,TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据,2018年全球真无线耳机出货量约4600万台,其中AirPods出货量约3500万,占全球整体出货量的3/4。到2020年,Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台,年均复合增长率高达67%。

  而根据IDC数据,2019二季度,TWS耳机占中国耳机市场出货量的66%,连续多个季度同比增速超过100%。

  在最新研报中,光大证券(601788)分析师亦感慨,TWS耳机有多火爆?或许华强北市场最为敏感。当下华强北白牌TWS耳机盛行,甚至有点重现2010年左右“山寨机”时代。据了解,今年以来深圳周边手机供应链纷纷转型做蓝牙耳机,加班加点开模开不停。

  《金证券》记者注意到,近期不少券商狂推TWS产业链机会,整个TWS市场或成未来几年内成长性最好的赛道之一,维持“超配”评级。

   价格“血战”,市场急速培育
  为什么TWS耳机突然就火爆了起来?
  前述光大证券分析师表示,连接性能一直是TWS的核心痛点。苹果AirPods的用户评价良好,而早期其他品牌厂商TWS的用户对其连接性能评价较差,原因在于苹果专利封锁了监听模式双耳连接方案。不过,现在络达、高通、华为各显神通推出差异化的连接方案,使得连接性能逐渐缩进甚至超越苹果的监听方案,非苹果TWS耳机或将迎来行业拐点。

  《金证券》记者接触的深圳圈内人士也指出,今年上半年上游芯片厂商价格战激烈,也直接拉低了TWS耳机的成本,加速了TWS耳机渗透率的上升。此前,业内传出两家本土芯片厂商杰理和中科蓝讯大打价格战,将TWS耳机芯片价格杀到了1.6元人民币,而其他厂商的新品仍处于1.6美元的水平,导致这两家厂商的芯片出货量骤增,同时带动了整个TWS耳机市场大热。对于一些低端TWS整机,华强北某些柜台的报价甚至低至4-5美金。

  此外,今年以来一些知名手机厂商企业也涌入该领域,让此前一直观望的部分消费者跃跃欲试。业内早已形成共识:作为连接终端的一个外设智能穿戴产品,TWS耳机必定是厂商对于手机外利润的争夺点。事实上,Counterpoint在之前的统计报告指出,AirPods已经成为了仅次于iPhone的苹果第二大热销终端产品。仅去年第四季度,AirPods全球发货量高达1250万套,苹果赚得是盆满钵满。

  《金证券》记者身边的TWS用户也表示,目前高端点的TWS耳机仍然有不是很完美的地方,比如操作复杂、降噪不行等,但日常使用已经比较成熟。

   连LV也来凑热闹
  火爆的背后,TWS耳机市场格局也在发生微妙的变化。前述深圳人士对《金证券》记者透露,“2018年是TWS非品牌(含山寨、高仿、白牌)活得最滋润的一年,需求暴增,厂家也不是很多,但今年上半年开始,涌入的厂商越来越多。尤其是一些实力雄厚的知名企业加入,对中小厂商都是降维打击。别看都在卖,一些小厂商已经隐隐感觉到量在减少,现在一个月出货几万个已经算是很不错了。”

  从电商平台的买家评价来看,大家对一些中低端TWS耳机吐槽不断,包括“音质一言难尽”、“小耳塞戴不住老是掉”、“人声无比嘈杂”等。光大证券指出,参考山寨机发展历史,TWS耳机行业竞争格局将经历以下几个过程:苹果AirPods创造新产品,高端用户开始使用;价格低廉的白牌TWS耳机促进消费者尝试体验TWS耳机,有利于打开行业市场需求;品牌厂商凭借产品质量与品牌优势,使得TWS耳机行业向品牌厂商集中;手机品牌厂商凭借TWS耳机与智能手机形成的生态带来更好的体验,使得TWS耳机行业进一步向手机品牌厂商集中。

  就上市公司而言,当前整个TWS耳机产业在技术层面仍处于发展阶段,主控芯片、声学元件等主要部件的资源都是由台厂和美系厂商掌控,所以分析师一致推荐A股市场上的下游ODM(原始设计制造商)及组装制造环节厂商。

  值得一提的是,目前TWS耳机赛道已趋拥挤,让网友津津乐道的是,连奢侈品牌LV也来凑热闹。就在8月底,这家公司推出了旗下首款TWS耳机。一方面,在性能同质化、应用场景不多的情况下,TWS耳机厂商很难突围;另一方面,一旦需求减速,供给过剩必然导致行业竞争加剧,整个产业链相关公司盈利能力也随之下降。
□ .江.芬.芬  .金.陵.晚.报
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