原油底部还未确定 是时候买入石油巨头

时间:2019年01月04日 08:42:36 中财网
  2018年对原油市场来说是波涛汹涌的一年。

  在2018年的前9个月,油价大涨至77美元附近;但随后的3个月内,WTI原油迅速暴跌至45美元,较年内高点大跌42%。

  尤其是在宏观经济有利于油价上涨的情况下,市场中很少有人会想到原油会出现如此大幅度的下跌。因此,美国对伊朗实施制裁,限制全球供应;同时OPEC试图通过达成减产协议来努力支撑油价。


  下图为原油COT报告的图表,截至2018年,原油的投机净多头水平处于历史高位,这对预期油价上涨的市场参与者来说,是一个危险信号。


  在原油大跌后,目前原油的投机性净多头已降至可接受水平。简而言之,原油市场目前处于相对平衡的状态下,油价不易受到轧空的影响。

  此外,原油从10月高点下跌逾20%,进入技术性熊市,若投资者想要入场抄底原油,还需耐心等待时机。

  另一方面,分析师Max Loh认为买入高派息的蓝筹股石油巨头是目前更好的选择,因为石油巨头的经营范围非常多样化,其市场β系数相对更低。

  例如,埃克森美孚(NYSE:XOM)的β系数仅仅为0.68,这保护了投资者免受油价大幅波动的影响,因为目前来看原油的熊市底部仍不能确认。

  其次,石油巨头提供的股息收益率相对有吸引力。比如埃克森美孚的股息收益率约为4.75%,高于大多数股票,而这也是投资者在等待油价回升时的回报。

  下图为埃克森美孚的股价走势图,该公司股价目前较52周高点下跌了约24%,这也是该公司2016年以及2012年的最新水平,这也是目前买入该股票的好时机。(图表家)
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