“空头明星”甲醇期货跌幅扩大

时间:2018年10月31日 10:00:00 中财网
  昨日,商品市场弱势格局凸显,本周空头明星品种甲醇期货延续下跌,截至收盘,主力1901合约大跌4.31%,报3020元/吨。10月15日以来,该品种累计下跌13.5%。业内人士指出,近日国内甲醇开工小幅下降,库存环比大幅上升,产业链上下游均出现下跌。后市天然气、取暖需求、环保等因素将逐步反映到价格变化之中,建议关注这些条件变化。

  产业链展开博弈
  现货市场上,近日各地甲醇报价均出现不同程度下跌,港口和内蒙古地区跌幅较大,内陆到港口套利窗口关闭。

  卓创数据显示,供应方面,截至10月18日,国内甲醇整体开工率为69.52%,较前期小幅下降。港口库存方面,江苏甲醇港口库存为39.6万吨,较前一周上涨0.85万吨;浙江地区甲醇库存21.19万吨,较前一周上涨3.39万吨;华南地区甲醇库存9.8万吨,较前一周上涨1万吨。国内港口甲醇库存72.74万吨,可流通货源22.15万吨。

  业内人士分析,当前利润下,厂商开工意愿强,主动检修率较低,但下游对高价甲醇存在抵触心理,接货意愿不强,库存大幅增加。

  从产业链来看,国投安信期货分析师庞春艳表示,近日甲醇上下游价格均出现下跌,截至上周,动力煤价格受到淡季与港口库存上升影响下跌1.95%至632元/吨;下游PP价格下跌2.88%至9886元/吨。“当前甲醇价格处于高位,对下游价格更为敏感,下游利润依然成为甲醇期价的重要锚定指标。”

  从下游需求来看,庞春艳表示,受到甲醇成本压制利润与下游下跌影响,国内MTO装置继续停工降负,下游烯烃装置开工率为68.54%,较上周下降4.94%。二甲醚主流市场价格回落。主流甲醛市场震荡整理为主。醋酸本周冰醋酸交投情绪有所下降,开工率与价格均回落。

  中线空头或占优
  甲醇期价后市将如何演绎?

  庞春艳分析,当前沿海甲醇库存略有下降,高价格下贸易商仍处观望状态。随着限产政策公布,其中焦化限产低于预期,供给端或进一步承压,关注11月初伊朗事件进展与气头限产情况。

  “另外,现货端较期货端仍持观望态度,主要源于对冬季限产预期的影响,预计限产政策落实前不具备大幅破位下跌条件。本周关注冬季限产政策变动,跟踪下游商品价格,考虑到限产政策或不及预期,可继续少量布局空单。”庞春艳建议,操作上,短期价格波动与交易量处在博弈状态,建议仍以观望偏弱对待,短线少量布局空仓。

  “虽然目前基本面压力不大,但MTO利润持续低位压制多头,也给空头赢得空间。”中信期货研究指出,展望后市,四季度主线(天然气、取暖需求、环保)仍处于预期阶段,后市有待逐步导入价格,当然这些预期前期已有部分兑现,且整体预期逐步转弱,因此向上驱动并不算强。
  .中.国.证.券.报
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