董登新:网易是唯一按季分红的中概股

时间:2018年06月07日 16:15:16 中财网
  网易是唯一按季分红的中概股
  ——苹果又是如何按季分红的?

  武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授
  按季分红是国际惯例,它展示了公司的经济实力和财务自信。

  2000年4月,中国石油在香港主板上市,它成为第一个坚持“每年分红两次”的内地上市公司。18年来,这一做法从未间断,一直坚持到今天。

  网易则是第一个坚持“按季分红”的中国概念股,也是唯一“按季分红”的中概股,而且网易的现金分红比例远高于美国苹果公司。这样的中概股回归A股发行CDR,你欢迎吗?

  网易是中国领先的互联网技术公司,它为用户提供免费邮箱、游戏、搜索引擎服务,开设新闻、娱乐、体育等30多个内容频道,以及博客、视频、论坛等互动交流,实现“网聚人的力量”。

  网易公司成立于1997年6月,总部在北京。据招股说明书称,网易2000年拥有280万登记用户,每日页面浏览量1100万。2000年底公司在北京、上海、广州共有员工240人。网易的营运收入以广告为主,1999年收入为188万美元,亏损达627万美元。

  2000年6月30日,作为中国最早的互联网公司之一,网易(股票代码:NTES)在NASDAQ正式挂牌交易,这是继新浪于当年4月上市后,又一家以华人为服务对象的互联网公司在美国IPO。据网易的招股章程称,网易将发行450万份存托凭证(ADR),每份存托凭证相当于100股普通股,每份ADR发行价定为15.50美元,预计集资净额6975万美元,占网易总股本的15%,将用于市场推广、服务器、研发产品等,主承销商为美林证券和德意志银行。网易上市后,其创办人丁磊将持有网易58.5%的股份,而新闻集团则持有5%的股权。

  2006年3月27日,网易实施股份分拆,每股拆分为4股。从下表一可以发现,近四年来,网易营收年均增速超过60%,净利润年均增速高达27%。这里特别值得一提的是,网易每年研发费用占当年净利润的比重高达30%,远超苹果不足20%的研发投入水平。这是一家充满活力的中国互联网技术公司。2015年11月12日,网易入选MSCI中国指数。

  网易是唯一按季分红的中概股
  营收的快速扩张及利润的稳定增长,为现金分红提供了强大的物质基础。从2014年开始,网易严格实施“按季分红”,即一年分红四次。其中,现金分红水平最高的2016年,每10股派现高达29.2美元;现金分红水平相对较低的2015年,每10股派现也达到17.7美元。

  截止2018年6月5日,网易总股本1.31亿股,收盘价238.35美元,市值313亿美元。2017年12月网易股价最高达到了377.64美元,瞬间市值500亿美元市值,目前网易市盈率仅为18.71倍。本人建议网易回归A股发行CDR,并继续按季分红,回报国内投资者及消费者。

  网易是唯一按季分红的中概股
  美国苹果公司是名符其实的赚钱机器或印钞机。苹果公司由乔布斯创设于1976年4月1日,并于1980年12月12日在NASDAQ正式挂牌交易。它最初的名字叫美国苹果电脑公司,2007年更名为苹果公司,总设设在加州。

  然而,在20世纪80年代,苹果在个人电脑业务上遭遇了最大竞争对手IBM,从此以后,苹果始终无法走出困局,这一种窘境一直持续了将近20年时间。直到2001年底,苹果推出了iPod数码音乐播放器,并大获成功,苹果才开始有了新起色。

  但苹果真正东山再起则是2007年,这一年,苹果推出了iPhone,这是一款结合了iPod和手机功能的科技新产品,正是由于iPhone一战成名,这使得长期默默无闻的苹果,一夜之间名声大噪,于是,苹果品牌重回人间。

  苹果手机产品的成功,赢得了世界消费者的认可与青睐。中国很快成为苹果手机第二大销售市场,不过,随着全球智能手机普及率提升,发达国家市场出现饱和,全球智能手机市场增速放缓。苹果iPhone手机在全球市场的占有率从2016年的18%降至2017年的14.7%,韩国三星手机市场占有率则高达21.6%,名列榜首,第三至五位分别为中国的华为(10.4%)、OPPO和小米,中国品牌手机出货量呈快速增长势头。目前,中国已经不再是苹果的第二大市场。

  网易是唯一按季分红的中概股
  2012年,苹果创下6235亿美元的市值记录,随后连续三年成为全球市值最大公司。苹果公司在2016年世界500强排行榜中排名第9名。 2013年9月30日,苹果公司超过可口可乐成为世界最有价值品牌。2014年,苹果品牌超越谷歌(Google),成为世界最具价值品牌。2015财年苹果创下营收和净利润双双最好历史记录:营收2337亿美元,净利润534亿美元,远超当年中国工商银行净利润(2771亿元)。随后,2016财年和2017财年,苹果营收和净利润连续两年均低于2015年。

  尽管如此,美国苹果仍是世界上最赚钱的公司之一。2017年财年,苹果营收相当于百度的18倍,接近于阿里巴巴的10倍。2017财年苹果的净利润仍超过工商银行,但差距很小。如果监管层将来允许苹果之类的外国最优秀企业来A股市场发行CDR,你欢迎吗?

  正是有了丰厚的利润,才有了现金分红的动机。1989年至1995年期间,苹果一直坚持按季分红;1996年至2011年期间苹果停止分红;2012年,苹果再次恢复了现金分红,从此以后,苹果一直坚持“按季分红”,并且现金分红水平不断提高。(.新.浪.)
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